Essere Creditori Dello Stato Diventerà Un Privilegio

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Per la prima volta nella Storia economica, un titolo di Stato a scadenza decennale ha toccato un rendimento negativo, prestare denaro ai governi diventerà un privilegio continuando così

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Se la ripresa economica mondiale non dovesse seriamente arrivare, potremmo trovarci, nel giro di qualche anno, a vivere in un mondo in cui prestare denaro ad uno Stato sarà considerato un privilegio.

Avrete visto quello che è successo al decennale svizzero alcuni giorni fa:

(Zero Hedge)

Volete prestare denaro al governo svizzero a lungo periodo ? Bene, pagate.
Presto o tardi succederà la stessa cosa anche in Germania, per poi passare ad altri paesi europei (e non).

Ora, è palese come l’appiattimento delle curve dei tassi mondiali non sia un buon segnale per la nostra economia (rendimenti bassi = bassa aspettativa di rialzi dei tassi da parte delle banche centrali = bassa aspettativa di ripresa economica convincente), ma questa situazione non è destinata a durare per sempre, e questa frase ci spaventa enormemente.

Ci sono infatti due modi nei quali i rendimenti dei titoli di Stato possono tornare a livelli giudicati “normali”:

1) Scenario positivo: graduale miglioramento della situazione economica mondiale con lenta accettazione del fatto che le banche centrali dovranno rialzare i tassi

2) Scenario negativo: la ripresa economica mondiale non arriva, con presa di coscienza da parte dei mercati finanziari del fatto che nel mercato obbligazionario si è formata una bolla speculativa di proporzioni mastodontiche, panic-selling improvviso e perdita di controllo della situazione da parte delle banche centrali

Auguriamoci di non vedere mai il secondo scenario.

 

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