Intermarket&more pubblica un interessante grafico che mostra il movimento della curva dei tassi dei titoli pubblici italiani negli ultimi mesi
(ripubblicazione articolo del 25 maggio 2015)
Guardate bene questo grafico perché è molto interessante e utile ad interpretare gli umori del mercato obbligazionario italiano:
(Intermarket&More)
Nel grafico abbiamo quattro curve diverse, e le conclusioni che possiamo trarre sono le seguenti:
1) Nonostante l’importante correzione delle ultime settimane, la curva dei tassi di oggi è ancora ben al di sotto di quella vista sei mesi fa, quando il QE era solo un rumor
2) La partenza del QE ha affossato la curva in maniera quasi improvvisa, tanto da spingere molti trader a vendere i propri titoli di Stato in seguito all’impennata di prezzi nel mercato (chiamasi “presa di profitto”)
3) Oggi abbiamo una curva dei tassi a livelli più o meno simili a quella vista nei giorni dell’annuncio ufficiale del QE da parte di Draghi
Una considerazione finale: dato che il mercato dei titoli di Stato dell’Eurozona era già in bolla prima dell’inizio del QE, minore sarà la discesa dei tassi di rendimento delle obbligazioni pubbliche (quindi la salita dei loro prezzi), minori saranno i danni che vedremo il giorno in cui arriverà l’inversione di tendenza (quella vera, non quella degli ultimi giorni).
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